融创中国（01918.HK）对乐视网（300104.SZ）的投资曾是资本市场关注的焦点之一，2017年1月，融创以150亿元战略投资乐视网、乐视影业及乐视致新（后更名为“新乐视智家”），成为乐视网第二大股东，由于乐视债务危机爆发，融创的投资最终大幅亏损，这一案例对投资者具有重要警示意义，尤其在股市和基金投资中，风险管理至关重要。
融创投资乐视的关键时间节点
| 时间 | 事件 | 投资金额 | 后续影响 | 数据来源 |
|---|---|---|---|---|
| 2017年1月 | 融创宣布150亿元战略投资乐视 | 150亿元 | 成为乐视网第二大股东 | 融创中国公告 |
| 2017年7月 | 贾跃亭辞去乐视网董事长职务 | 融创孙宏斌接任乐视网董事长 | 乐视网公告 | |
| 2018年3月 | 乐视网复牌后连续跌停 | 融创投资大幅缩水 | 东方财富网 | |
| 2019年4月 | 乐视网暂停上市 | 融创计提投资损失 | 深交所公告 | |
| 2020年7月 | 乐视网退市 | 融创投资基本归零 | 中国证券报 |
（数据截至2023年10月，来源：上市公司公告及权威财经媒体）
从融创投资乐视看股市基金投资风险
行业风险：商业模式是否可持续
乐视的“生态化反”模式依赖高杠杆扩张，资金链断裂后迅速崩盘，类似案例在A股并不少见，如暴风集团（300431.SZ）也曾因激进扩张退市，投资者需关注企业现金流和盈利模式，避免盲目追捧“概念股”。
最新数据举例：
- 2023年A股退市公司达43家,创历史新高（来源：Wind数据）
- 近三年因财务问题退市的公司占比超60%
管理层风险：核心人物变动的影响
贾跃亭出走美国后,乐视迅速陷入混乱，数据显示，A股上市公司CEO变更后首年股价平均波动率达35%，高于市场均值（来源：同花顺iFinD），基金投资中，也需观察基金经理的稳定性。
估值风险：高溢价收购的隐患
融创投资时乐视网市盈率（PE）超100倍，远高于行业平均，2023年数据显示，A股并购重组案例中，溢价率超500%的交易后续业绩达标率不足30%（来源：清科研究中心）。
流动性风险：退市前的逃生窗口
乐视网2018年复牌后连续11个跌停,散户几乎无法卖出，目前A股实施“退市新规”，2023年已有12家公司因面值退市，投资者需警惕低股价、高负债标的。
如何规避类似风险？
（1）建立投资组合分散风险
- 股票投资单一个股仓位建议不超过10%
- 基金选择可参考夏普比率（近三年排名前20%的基金平均夏普比率为1.2，来源：晨星中国）
（2）关注财务健康指标
| 关键指标 | 安全阈值 | 乐视网2016年数据 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | <70% | 5%（表外负债未计入） |
| 经营活动现金流 | 正值 | -10.7亿元 |
| 商誉/净资产 | <30% | 2% |
（数据来源：乐视网2016年年报）
（3）利用专业工具辅助决策
- 机构持股比例（乐视网2017年Q1机构持股骤降80%）
- 融资融券余额变化（异常增加往往是风险信号）
融创的案例表明,即使是专业机构也可能误判风险，对于普通投资者，严守纪律、保持理性才是长期生存之道，在注册制全面推行的市场环境下，研究基本面、控制仓位、及时止损，比追逐热点更重要。
