市场波动风险：数据揭示不确定性
股市与基金投资的首要风险源于市场波动，以2024年第二季度为例，全球主要股指呈现显著分化（数据截至2024年6月）：
| 指数 | 2024年涨跌幅 | 波动率（年化） | 数据来源 |
|---|---|---|---|
| 恒生指数 | -3.2% | 5% | 香港交易所 |
| 标普500指数 | +12.7% | 2% | 标普全球 |
| 日经225指数 | +8.4% | 8% | 东京证券交易所 |
（注：波动率反映价格波动幅度，数值越高风险越大）
香港聚仁投资集团研究显示，地缘政治冲突、货币政策转向及企业盈利预期调整是近期市场波动的主因，美联储2024年6月议息会议释放“鹰派”信号，导致新兴市场资本外流压力骤增，MSCI新兴市场指数单周下跌2.3%（数据来源：MSCI官网）。
流动性风险：警惕“低成交”陷阱
流动性不足会放大投资风险，尤其在中小盘股或特定主题基金中表现明显，根据香港证监会2024年5月报告：
- 港股日均成交额：2024年1-5月平均为1050亿港元，较2023年同期下降12%；
- 低流动性股票占比：市值低于50亿港元的个股中，约37%的日均成交额不足100万港元。
此类资产在极端行情中可能出现“卖盘堆积却无买方接盘”的情况，香港聚仁投资集团建议，投资者需关注基金的持仓集中度及标的流动性指标（如换手率、买卖价差）。
信用与违约风险：以企业债为例
固定收益类基金同样面临发债主体信用恶化的风险，国际评级机构惠誉（Fitch）2024年6月数据显示：
- 全球高收益债违约率：升至3.1%（2023年末为2.4%），其中房地产行业违约占比达42%；
- 中资美元债利差：部分房企债券与国债利差扩大至1800基点，反映市场对其偿付能力担忧。
投资者可通过分散行业配置、优先选择投资级债券（BBB-及以上）降低风险。
汇率风险：全球化投资不可忽视
跨境投资需关注汇率波动对收益的侵蚀，以2024年日元兑美元汇率为例：
- 年内贬值幅度：日元兑美元累计下跌9.6%（数据来源：彭博社），持有日本资产的美元投资者若未对冲汇率风险，实际收益将大幅缩水。
香港聚仁投资集团量化分析表明，新兴市场货币波动率通常为发达市场的2-3倍，建议通过外汇远期合约或ETF对冲工具管理风险。
策略适配性风险：避免“错配”陷阱
不同投资策略的风险收益特征差异显著，根据晨星（Morningstar）2024年基金评级报告：
- 激进型股票基金：近3年平均年化收益8.2%，但最大回撤达-34%；
- 平衡型混合基金：同期年化收益5.1%，最大回撤仅-15%。
投资者需根据自身风险承受能力（如年龄、投资期限、财务目标）选择适配产品，而非盲目追逐高收益。
政策与监管风险：以中国科技股为例
行业政策变化可能引发系统性调整，2024年4月，中国发布《生成式AI服务管理办法》，导致部分海外上市中概科技股单日跌幅超5%（数据来源：Wind），香港聚仁投资集团提醒，投资前需深入研究标的所在国的监管框架，尤其是金融、科技、能源等敏感行业。
